腾景科技的精密光学元件★◈✿、光纤器件产品★◈✿，正处于光通信产业链的上游核心位置★◈✿。在AIGC爆发性增长驱动下★◈✿，光互联器件向小型化★◈✿、集成化CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿、低功-耗方向升级的需求愈发迫切不朽情缘官方网站app下载★◈✿。★◈✿，这不仅推动了微透镜阵列（MLA）等新型元件的应用不朽情缘游戏网站★◈✿，也催生了硅基光电子★◈✿、光电共封装（CPO）和全光交换（OCS）等前沿技术的加速落地★◈✿。AI大模型的跨越式发展正引爆算力需求★◈✿，进而驱动数据中心光互联技术向更高速率迭代★◈✿，为光模块及核心元器件市场带来了高增长机遇不朽情缘游戏网站★◈✿。

　　在光通信领域★◈✿，公司的产品主要服务于电信市场与数通市场两大终端应用场景★◈✿。TrendForce预测2026年在GB/VR等AI机柜方案持续放量下★◈✿，八大CSP的总资本支出有望再创新高CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿，年增达24%★◈✿，来到5200亿美元以上★◈✿。资本投入的增加为光模块等产业链上游环节带来了市场机遇★◈✿。公司与全球主要光模块厂商如LumentumMG不朽情缘★◈✿，★◈✿、Finisar★◈✿、光迅科技★◈✿、中际旭创等厂商建立了合作关系★◈✿。根据工信部的数据★◈✿，截至2025年8月★◈✿，全国的5G基站总数已达465万个★◈✿，这一轮建设为光模块及上游元器件行业创造了坚实的需求基础★◈✿。

　　中国新能源汽车★◈✿、半导体和电子制造产业的发展★◈✿，将使国内激光加工设备市场更具发展潜力★◈✿，根据中商产业研究院的数据CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿，2024年中国激光设备销售规模约为1017亿元★◈✿。国产光纤激光器已逐步实现从依赖进口到自主研发★◈✿、替代进口乃至出口的深刻转变★◈✿。

　　人工智能(AI)和机器学习(ML)在生物光学行业的整合正在上升★◈✿。根据GlobalMarketInsights预计2034年全球生物光子市场规模将达到2201亿美元★◈✿，预测2025-2034年的复合年增长率达11.3%★◈✿。随着人们对健康问题关注的增加★◈✿，以及生物医学光子学的发展★◈✿，生物医疗设备市场迎来了更加广阔的发展前景★◈✿，也推动着配套生物医疗光电子元器件行业发展壮大★◈✿。腾景科技的精密光学元组件产品组合★◈✿，精准契合了高端生物医疗设备对核心光学部件的需求光学元器件★◈✿，★◈✿。

　　目前CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿，公司生产的滤光片★◈✿、偏振分束器★◈✿、透镜★◈✿、模压玻璃非球面透镜★◈✿、光学镜头/模组等核心产品★◈✿，已成功应用于技术壁垒较高的内窥镜系统CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿、流式细胞仪★◈✿、DNA测序仪★◈✿、拉曼光谱仪★◈✿、以及眼科OCT等多种高端医疗设备中★◈✿。随着我国成为全球生物医疗设备的重要生产基地★◈✿，以及高端不朽情缘游戏网站★◈✿、高附加值设备的国产化进程加速CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿，公司有望持续受益于该市场的规模增长与技术升级★◈✿。

　　消费类光学方面★◈✿，公司前瞻布局AR/VR等下一代平台光学★◈✿。包括苹果在内的互联网企业★◈✿、手机厂商等头部企业正陆续推出切入XR领域的新品刺激AR/VR行业正向推动★◈✿，作为AR/VR设备中价值占比较高的光学显示单元的需求也有望受益★◈✿。公司已向市场提供应用于AR设备的棱镜组合★◈✿、模压玻璃非球面透镜★◈✿、PBS组件及几何光波导组件等核心元器件★◈✿。

　　更重要的是★◈✿，公司正前瞻性地布局下一代核心技术★◈✿，其AR纳米压印衍射波导片及光机模组已初步完成技术开发并处在持续迭代中★◈✿，其中AR光机已实现小批量生产★◈✿。此外不朽情缘游戏网站★◈✿，在智能驾驶领域★◈✿，公司也向部分激光雷达客户供应少量精密光学元组件不朽情缘游戏网站★◈✿，应用于激光雷达光路传输系统★◈✿。

　　公司的核心技术优势源于自主研发并建立起的系统化六大核心技术平台★◈✿。公司凭借在光学光电子领域深厚的技术沉淀CHEAPERAPP.WORK新网站★◈✿，突破并掌握积累了多项核心技术★◈✿，涵盖了光电子元器件制造的主要环节★◈✿，形成了从光学元组件★◈✿、光纤器件不朽情缘游戏网站★◈✿、光测试仪器的垂直整合能力和紧密联系的技术体系★◈✿，能够为光学光电子各领域客户定制各类精密光学元组件不朽情缘游戏网站登录★◈✿、光纤器件★◈✿、光测试仪器的解决方案★◈✿。

　　公司凭借“光学镀膜+微纳加工+模组集成”的技术整合能力★◈✿，快速响应AI算力★◈✿、智能汽车领域光学元件爆发的需求不朽情缘官方网站★◈✿，★◈✿，且深度绑定华为★◈✿、中际旭创等头部客户★◈✿，实现增长弹性★◈✿。在AI驱动下800G/1.6T光模块★◈✿、CPO技术落地★◈✿，叠加智能汽车激光雷达渗透率提升★◈✿，核心产品需求爆发★◈✿，公司的毛利率有所回升★◈✿。

　　国金证券预测公司25-27年归母净利润分别为0.9亿元/1.2亿元/1.6亿元★◈✿，对应当前PE估值分别为178/137/102倍★◈✿。参考可比公司估值★◈✿，平均26年为158倍PE★◈✿，公司是国内精密光学元件领军者★◈✿，产品有望率先受益于AI算力驱动下高速光通信元器件的需求增长★◈✿，我们给予26年158倍PE★◈✿，对应目标价为146.90元不朽情缘游戏网站★◈✿，首次覆盖★◈✿，给予“买入”评级★◈✿。