从8月的49.4回升至49.8的趋势一致ღღ。物流ღღ、电池ღღ、机床梅宫ღღ、电子ღღ、半导体等下游领域需求保持良好ღღ，预计未来6-12个月ღღ，原始设备制造商（OEM）市场需求将优于项目市场ღღ。

　　重点看好龙头企业汇川技术（300124.SZ）不朽情缘下载ღღ，其在市场份额提升ღღ、新能源汽车动力总成业务强劲驱动及人形机器人零部件业务潜在增长方面具备优势ღღ，是自动化板块首选标的ღღ。

　　根据市场情报资源（MIR）数据ღღ，9月全球自动化龙头企业在华伺服系统与低压交流变频器销售额表现不佳ღღ：安川电机（6506.T）ღღ、松下（6752.T）不朽情缘下载ღღ、台达电子（与ABB（ABBN.S）的伺服系统合计销售额同比下降5%ღღ，低压交流变频器合计销售额同比下降3%ღღ；而2025年前8个月ღღ，这两类产品在华销售额同比分别为+4%和-2%梅宫不朽情缘下载ღღ，外资企业9月单月表现显著弱于前期整体水平梅宫ღღ。

　　• 汇川技术（300124.SZ）ღღ：9月自动化订单同比增长30%以上ღღ，较8月的20%-30%增速进一步提升ღღ。公司管理层表示ღღ，电池ღღ、物流ღღ、半导体ღღ、风电ღღ、工程机械ღღ、机床等多个下游市场均保持良好增长势头ღღ，业务多点开花ღღ。

　　• 无锡信捷电气（603416.SS）ღღ：9月订单同比增长20%不朽情缘下载ღღ，较8月的-20%同比降幅实现大幅扭转梅宫ღღ，业务复苏迹象明显ღღ。

　　• 津上精密中国（未评级）ღღ：9月订单量同比增长33%ღღ，虽略低于8月的42%ღღ，但仍保持高位ღღ，显示出强劲的市场需求ღღ。

　　• 通用设备企业ღღ：海天国际（1882.HK）9月注塑机订单同比增速提升至两位数ღღ，其中国内订单实现高个位数增长ღღ，海外订单也达到高个位数增长ღღ；国茂股份（603915.SS）管理层透露ღღ，9月订单同样实现两位数同比增长ღღ，通用设备板块整体需求回暖不朽情缘下载ღღ。

　　1. 核心自动化业务ღღ：参考2016-2019年（供给侧改革后需求温和复苏ღღ、疫情前繁荣周期前）的平均估值水平进行估值ღღ；

　　2. 人形机器人业务ღღ：采用2030年预期市销率（P/S）ღღ，与其他涵盖人形机器人业务的标的估值水平保持一致梅宫ღღ。

　　• 上行风险ღღ：宏观经济复苏超预期ღღ，带动自动化产品需求增长ღღ；搭载汇川技术电控系统的新能源汽车2025年销量超预期ღღ。

　　• 下行风险ღღ：高端自动化产品研发失败梅宫ღღ，低端产品因竞争激烈导致平均售价（ASP）下滑ღღ；原材料价格上涨导致毛利率降幅超预期ღღ。

　　未来6-12个月ღღ，OEM市场（如汽车零部件ღღ、3C电子ღღ、新能源设备等）将成为自动化需求主要增长动力ღღ，一方面受益于下游制造业产能扩张与设备更新需求ღღ，另一方面叠加国产自动化企业在性价比ღღ、本地化服务ღღ、快速响应能力上的优势ღღ，国产替代趋势将进一步深化ღღ。

　　项目市场（如大型化工梅宫不朽情缘下载ღღ、电力不朽情缘下载ღღ、石化项目）受宏观投资节奏影响较大ღღ，短期增长相对平缓ღღ，但长期仍将受益于能源结构转型与工业升级带来的自动化改造需求ღღ。不朽浪漫试玩平台官网ღღ，mg不朽情缘官网不朽情缘官网登录不朽情缘游戏网站ღღ，